焦煤焦炭远月合约预期主导的逻辑再度强化

　　焦煤焦炭短期受到宏观层面的再度刺激，盘面价格跟随市场消息偏强运行，远月合约预期主导的逻辑再度强化。先前从十月底开始随着疫情防疫政策的优化以及地产三支箭的释放，叠加焦钢原料低库存的支撑，在宏微观共振的背景下，价格涨势持续近两个月的时间。但随着消息被充分交易，弱现实、下游低利润导致原料采购刚需为主，盘面冲高回落。然而上周开始市场再度迎来宏观利好，39座城市首套房贷利率下限阶段性放款政策进一步优化延续，相关板块提振显著。短期来看，宏观层面的刺激较为显著，价格或有偏强运行趋势，但需要注意政策端对价格上行空间的影响，以及下游需求疲弱使得价格出现松动迹象。

（转自：国泰君安期货）