连续7个月下降！美联储接下来怎么做？高瓴最新持仓公布 扫货这11股！

　　这个恰逢“西方情人节”的CPI之夜，美股表现却并不“甜蜜”。

　　北京时间2月14日晚间，美国1月消费者物价指数(CPI)出炉。美国劳工统计局公布的数据显示，美国1月CPI同比涨幅回落至6.4%，但环比上涨了0.5%；美国1月核心CPI同比涨幅为5.6%，环比涨幅为0.4%。

　　尽管这已是美国通胀连续第7个月下降，但下降速度不及预期，依然打击了市场表现。当日，美股三大指数承压低开，收盘则涨跌不一。截至收盘，道指跌156.66点，跌幅为0.46%；纳指涨68.36点，涨幅为0.57%；标普500指数跌1.16点，跌幅为0.03%。

　　欧洲方面，欧股收盘普涨。德国DAX30指数涨0.58%，英国富时100指数涨0.83%，法国CAC40指数涨0.07%，欧洲斯托克50指数涨1.03%。

　　值得注意的是，本次CPI数据发布是美国劳工部调整权重后的“首秀”，也是美联储3月加息的关键参考。

　　近期，美联储多位官员密集发声，支持美联储继续加息。纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储需要在一段时间内将利率维持在限制性水平，年底联邦基金利率在5.00%至5.50%之间的前景看来是合理的。达拉斯联储主席洛根表示，美联储需要继续“渐进式”地加息，直到看到通胀出现“令人信服”的降幅。费城联储主席哈克说，美联储加息进程还未结束，“但很可能已经接近了”。

　　连续第7个月下降 美国1月CPI略超预期

　　在上月实现环比转负之后，最新公布的美国通胀数据强于预期。

　　美国劳工统计局的数据显示，美国1月CPI同比上涨6.4%，为连续第7个月放缓，但回落幅度不及预期；1月CPI环比回升至0.5%，未能延续环比下降趋势。剔除波动较大的能源和食品的核心CPI继续回落，1月同比涨幅为5.6%，环比上涨0.4%。

　　从细分项来看，住房分项是核心CPI环比增长的主要因素，环比上涨0.7%。与此同时，能源项在连续两个月下降后环比回升至2%，食品价格连续第二个月环比上涨0.5%。

　　商品通胀继续放缓的同时，美国服务业通胀飙升至40多年以来的最高水平。牛津经济研究院美国首席经济学家瑞安·斯威特分析称，受美国劳动力市场和名义工资增长的驱动，服务价格比商品价格更有“黏性”，美国服务业通胀尚未见顶。

　　略超预期的通胀数据公布后，美股三大股指开盘小幅下跌。截至收盘，道指跌0.46%，纳指涨0.57%，标普500指数跌0.03%。汽车制造、半导体涨幅居前，热门科技股多数上涨，特斯拉涨超7%，英伟达涨超5%，菲斯克、Rivian Automo涨超3%。

　　短期内通胀面临上行压力 3月加息25基点是“大概率事件”

　　赶在本次数据出炉前几天，CPI分项权重迎来最新调整。

　　日前，美国劳工统计局公布了调整后的CPI分项权重，近期推动通胀下降的主要贡献项二手车价格所在的交通分项权重被下调，而最大上行贡献的住房权重有所上调。

　　“从过去的几次数据中可以看到，前者始终保持环比下降趋势，是通胀连续回落的主要原因；而后者增速则保持稳定，显示出通胀的黏性。”嘉盛集团资深分析师 Jerry Chen表示，这一调整可能会加剧短期内通胀的上行压力。

　　国泰君安海外策略首席分析师戴清认为，CPI分项权重调整后，美国短期通胀回落或降速；但从中期来看，近期二手车价格有所反弹，且住房领先指标早已见顶回落，预计中期通胀水平或加快下行。

　　从数据上看，通胀降幅趋于停滞，美联储仍将维持货币紧缩立场。根据CME美联储观察工具，市场认为美联储3月加息25基点基本上是“板上钉钉”。

　　近期美联储多位官员密集发声，支持美联储继续加息。纽约联储主席威廉姆斯表示，就业市场强劲导致高通胀风险上升，年底联邦基金利率在5.00%至5.50%之间的前景看来是合理的。达拉斯联储主席洛根认为，美联储需要继续“渐进式”地加息，直到看到通胀出现“令人信服”的降幅。费城联储主席哈克说，美联储加息进程还未结束，“但很可能已经接近了”。

　　拜登将任命美联储副主席布雷纳德为首席经济顾问

　　美国总统拜登有意将美联储“鸽派大臣”布雷纳德招入麾下。

　　据媒体援引知情人士报道，拜登预期将在本周宣布提名美联储副主席莱尔·布雷纳德担任白宫国家经济委员会(NEC)主任一职。

　　本月初，拜登曾宣布，现任经济委主任布莱恩·迪斯将于2月底卸任。作为拜登的最高经济顾问，除了提供咨询意见外，迪斯还要亲身协调并推动一系列经济立法获得通过。

　　这一人事变动消息引起市场注意，因为布雷纳德是美联储委员中重要的“鸽派”角色。在过去的多次演讲中，她都强调应对美联储过份加息保持警觉。

　　若布雷纳德正式进入白宫，美联储将出现一个空缺席位，也会令美联储未来加息路径更加不确定。LH Meyer经济学家Derek Tang表示，布雷纳德离开美联储后，美联储下半年的货币政策很可能受到影响，到时候围绕利率的争论可能会转向是否降息。

　　刚刚！高瓴持仓曝光！“扫货”11只中概股，把景林卖的这只票几乎全买回来了……

　　北京时间2月15日，美国证券交易委员会(SEC)网站显示，HHLR Advisors(高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理平台)公布了截至去年年末的美股持仓数据。

　　数据显示，截至2022年四季度末，HHLR美股持仓市值为47.4亿美元。从调仓动作来看，HHLR去年四季度围绕中概股和科技公司进行集中配置，对阿里巴巴、京东、拼多多等11只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作，并大手笔新进买入国际矿业公司自由港麦克莫兰。

　　值得注意的是，与前几天刚刚披露美股持仓景林资产对比来看，高瓴与其在对贝壳的判断上截然相反，景林在大手笔卖，而高瓴则大手笔买……

　　持续加仓中概股

　　美国证券交易委员会(SEC)网站显示，截至2022年四季度末，HHLR前十大重仓股为：百济神州、京东、贝壳、阿里巴巴、唯品会、传奇生物、自由港麦克莫兰、拼多多、赛富时、DoorDash，其中7只是中概股。

　　从加仓情况来看，HHLR在四季度共对包括阿里巴巴、京东、拼多多、贝壳在内的11只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作。整体来看，在HHLR去年四季度末的全部美股持仓中，中概股合计持有市值占比接近70%。

　　公开信息显示，去年四季度中概股取得了较好的表现，比如拼多多股价上涨逾30%，京东、阿里巴巴反弹超过10%。

　　值得注意的是，虽然HHLR加仓中概股的趋势与高毅资产、景林资产等不谋而合，但在个股层面，千亿级私募之间出现了一定分歧。数据显示，去年四季度，HHLR增持贝壳992.8万股，增持比例接近90%，而景林资产则在去年四季度减持1154.6万股，减持比例超过70%。

　　资料显示，贝壳是用于房屋交易和服务的领先集成在线和离线平台，去年11以来伴随着国内房地产行业政策向好，贝壳股价显著反弹。



　　十大重仓股现新面孔

　　值得注意的是，截至2022年四季度末，HHLR的前十大重仓股出现了新面孔，即自由港麦克莫兰。

　　公开信息显示，自由港麦克莫兰是全球著名国际矿业公司之一。该公司经营大型、长期、多样化的铜、金、钼相关开采、冶炼及交易业务，拥有大量已探明和潜存的铜、金和钼储量。

　　公司四季度财报显示，2022年四季度自由港麦克莫兰实现营收57.58亿美元，市场预期值为54.2亿美元，超出市场预期6.24%；每股收益为0.52美元，预期值为0.43美元，超出市场预期20.93%。

　　不过，近日自由港麦克莫兰位于印尼的铜矿格拉斯伯格(Grasberg)因暴雨导致洪水和泥石流而停产。自由港麦克莫兰称，该矿是全球最大的金矿和第二大铜矿，此前该矿每天生产近500万磅(约合2268吨)的铜和5000盎司(约合0.14吨)的黄金。受此事件影响，公司今年一季度的销售将低于9亿磅(约合40万吨)铜和30万盎司(约合8.5吨)黄金的预期数量。

　　加仓科技、消费

　　对于HHLR一直关注的科技投资，HHLR在去年四季度对微软继续增持23700股，季度增持比例达15%。值得一提的是，瑞银和贝莱德去年四季度也对微软进行了加仓。

　　北京时间1月25日，微软发布财报显示，去年四季度公司实现营收527亿美元，低于分析师预期的529亿美元，同比增长2%；实现净利润164亿美元，同比下降12%。

　　不过，虽然营收低于市场预期，但微软的两大核心业务----以Azure为核心的智能云和以Office为主的生产力与商业流程业务四季度收入均高于市场预期。具体来看，去年四季度微软智能云业务营收达到215亿美元，同比增长18%；面向企业和个人消费者的Office产品、LinkedIn、Dynamics产品和云服务在内的“生产力与商业流程”业务收入为170亿美元，同比增长7%。

　　有分析人士指出，微软近一半营收来自美国以外市场，美元汇率走强对其业绩造成不利影响。

　　除了科技，HHLR对于受益于疫情防控政策优化的酒店也较为看好，去年四季度新进买入了亚朵。Choice数据显示，亚朵去年11月上市后至今股价已经上涨超140%。

　　不止氯乙烯 美国脱轨列车还运载其他有毒化学品

　　根据央视新闻报道，一列运载有毒化学品的列车本月初在美国俄亥俄州东部脱轨，当地应急部门先前声称对车载有毒气体氯乙烯进行了“受控释放”。

　　然而，美国媒体13日报道，脱轨所涉车厢运载的有毒化学品不止氯乙烯，还包括乙二醇丁醚、丙烯酸异辛酯和异丁烯。美国交通部长皮特·布蒂吉格13日出席活动时，闭口不谈列车脱轨事件。

　　涉事货运列车运营商诺福克南方公司13日公布列车车厢所载化学品，显示在列车脱轨起火时排放到大气和土壤环境中的有毒化学物质还包括乙二醇丁醚、丙烯酸异辛酯和异丁烯。

　　美国广播公司新闻部援引美国疾病控制和预防中心的介绍报道，丙烯酸异辛酯是致癌物，接触可造成皮肤和眼部烧灼疼痛，吸入可引发鼻喉不适、呼吸短促和咳嗽；吸入异丁烯可引发眩晕困倦；接触乙二醇丁醚可引起眼部、皮肤和鼻喉疼痛，以及血尿症、神经系统阻抑、头疼和呕吐。

　　俄亥俄大学空气质量中心主任凯文·克里斯特上周表示，如果不疏散居民，在“受控释放”操作中燃烧的有毒化学物质有致命风险。燃烧殆尽后，这些有毒物质仍可能渗透在土壤中，需要清理干净。

（转自：上海证券报）