预期反复 供需宽松 铁合金价格或有承压

　　预期反复，供需宽松，价格或有承压。首先，前期推动双硅价格上行的乐观预期年后缺乏边际利好突破。其次，黑色现实需求反馈仍较有限，上半年旺季或面临乐观预期证伪的潜在冲击。另外，在高产能背景下，双硅供需整体宽松，自身持续性缺口不足。最后，产业链维度双硅基本面相对宽松，利润分配支撑趋弱。因此，产业环境共振影响，叠加自身独立驱动不足，双硅价格短期或持续承压。硅铁锰硅：预期反复，供需宽松，价格或有承压。首先，前期推动双硅价格上行的乐观预期年后缺乏边际利好突破。其次，黑色现实需求反馈仍较有限，上半年旺季或面临乐观预期证伪的潜在冲击。另外，在高产能背景下，双硅供需整体宽松，自身持续性缺口不足。最后，产业链维度双硅基本面相对宽松，利润分配支撑趋弱。因此，产业环境共振影响，叠加自身独立驱动不足，双硅价格短期或持续承压。

（转自：国泰君安期货）