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公司点评报告SOOCHOW SECURITIES桐昆股份三大财务预测表2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E2246236503456616L,99383.08495781104329货币资金及交易性金融资产12.16031,85840231营业成含金融类)59.98876.47887.87895.438经营性应收款项1.78524412,8123.061税金及附加152204235256存货73867.432943310423销售费用125144156合同资产0000管理费用1,19315571,795其他流动资产1.1311.3481.5581.7641.655205123642.57567.6787514581.57488238财务费用42714681.905长期股权投资18,50221,42523,50025999加其他收益885910293因定资产及使用权资产2343122.67120581投资净收益1.2321.6003.6005.000在建工程20.48325,48330.48335483公允价值变动30000无形资产2,2942,903减值损失0000资产处置收益(16(9(13)18)长期特摊费用00036328426.878其他非流动资产2.96829682.968营业外净收支37121090.140111.64812723528546.888流动负债6483472882减：所得税314387472短期借款及一年内到期的非流动负债22.85239,5074467949.67913625414,762经营性应付款项12.51011.82614.52516.812减少数股东损益64864合同负债90913025154.7156352其他流动负债4.5275.021非流动负债16.05618,55621,05623556每股收益-最新股本摊薄（元）0.051.041.962.631531517,8152031522.815应付债券00042977.0078958租赁负债2015427.12710.02712.169其他非流动负债21721721负债合计55.13474.5838589096439毛利率%)3.237.95825852归属，母公司股东权益34.69836731409%346,8330.213.034.926.0930833438144635,00637.06547278收入增长%4.7934.0215.288.9290.140111.648127235143.717(98261.831.6387.4534.732022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E经营活动现金流10734.7407,2788538每股净资产元143915.2316.991942投资活动现金流(16292)最新发行在外股份（百万股）2,411241124112411筹资活动现金流12.82517,0875,1624,727ROIC%)0.764.567.38现金净增加额(2390)131226570.386.8511.5113.56折旧摊销2.233,021321161.1666.8067.5167.10资本开支(15019)260.9113.517.21535营运资本变动(864)(15965211315PB(现价)0.980.920.830.73数据来源：Wd,东吴证券研院所，全文如无特殊注明，相关数据的货币单位均为人民币，预测均为东吴证券研究所预测。东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
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