德邦证券行业周报建筑材料·消费建村：弱现实下强化政策放松预期，政策催化或为当前主要催化。近期国常会审议通过《关于促进家居消货的若干措施》，有利于地产链后周期产品需求回暖，在当前地产销售弱势情况下提振信心，后续或有更多政策出台带来催化。从高频数据跟踪来看，受地产销售回落的影响，我们认为5/6月份消费建材企业销售增速或面临放缓，而进入中报窗口期。防水、涂料等企业Q2增速或相对较好，同时成本基数原因，Q2毛利率同比或迎来修复，我们认为，当前基本面承压背景下，市场对于政策放松预期提升，当前地产链板块的修复可以美比去年11月份，政策催化将是当前行情修复的主要推动力。建议关注章售占比业务较高的兔业绩修复弹性校大标的科顺股份、青鸟消防普。货放缓，部分厂家库存有所增加，但热塑及风电订单回暖，行业出现结构性差异，中高端产品价格坚挺，低端产品竞争加刷：我们认为，随着价格下行进入底部区问，行业亏损企业增多，成本支撑下，价格基本触底，静待下半年行业迎来触底反弹。我们认为，2023年玻纤供需两端有望好转，周期上行期有望展现顺周期特性：1)供给端，2023年行业新增产能有限，23H1新增产能多以前期冷修复产为主，个别渐建产线点火时问有望推迟：2)需求端，玻纤下游三大应用领域为风电、建筑建材、汽车领域，Q1处于传统淡季需求相对疲弱，风电22年招标量大增，23H2新增装机有望发力，建筑基建倾域伴随房企供给端政策和“保交楼”政策推进落地，房企项目资金压力有望缓解，竣工端存向好预期。我们认为，2023年顺周期的玻纤需求或迎复苏，而国内新增产能有限，供需有望重回紧。水泥：进入小淡季，价格弱势运行。本周水泥市场价格继续下跌，夏季高温天气对需求有一定压力。供给端，水泥企业停窑主要受库存压力影响，库满停窑的情况较多，供应压力仍然较大：需求端，本周需求有局部好转但并没有改变整体疲弱的状态，主要是局部降雨减少等短期因素变化：成本方面，能源成本趋于上升，幅度较小，水泥价格变动仍与之无关。我们认为，2023年形响水泥需求的两条主钱地产及基建或出现边际利好：1)地产政策持续放松预期不变：供给端政策应出尽出，房企现金流有望得到实质性改善，需求端政策集中于维护合理的购房需求，降低购房成本以支持刚需和改善性需求，6月新房及二手房销售环比5月进一步走弱，基本面下滑有望推动政策预期。2)基建作为政府托底经济的手段之一，2023年有望再次发力：截至5月底，地方浙增专项债发行规模已达到2.03万亿，由于国务院要求6月底前全年新增专项债基本发行完毕，并力争在8月底前基本使用完毕，预计6月新增专项债发行规模将超过1万亿，创近年来新增发债规模新高。我们认为，地产与基建链仍是稳经济的重要一环，后续需求有望持续恢复，低估值、高分红的水泥板块将最受益。建议关注龙头海螺水泥、单渐水泥及弹性标的上峰水泥。环比持平，截至本周五国内碳纤维市场均价约为118.7元/千克，其中大丝束均价97.5元千克已跌破百元以下(T30048/50K已至90元/千克).小丝束均价140元/千克(T70012K约170元/千克)。当前下游需求仍然弱势，需求尚未完全释放，行业库存压力凸显，但价格下碳纤维企业利润承压，后续价格持续下降空间不用级与高性能碳纤维竞争分化，高性能韧性更强，行业产能过利主要集中在T300大丝束通用级碳纤维领域，重点关注：中复神一高性能碳纤维龙头，成长骑定性强：光威复树一一高性能碳纤维新产能放量在即：2)龙头竞争优势突出，规模及工艺壁垒助力周期穿越，两大龙头竞争市场有所差异，重点关注：中复神一竞争低成本民用领域：3)原丝竞争环境或优于碳丝，重点关注：吉林硬谷一国内最大的原丝供应商，深耕大丝束原丝，21年原丝市占率超50%。230请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明