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首页行业分类能源产业煤炭2023-06-04-山西证券--煤炭行业周报：日耗继续走高，地产政策边际改善，黑色期货价格率先反弹

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2023-06-04-山西证券--煤炭行业周报：日耗继续走高，地产政策边际改善，黑色期货价格率先反弹

2023-06-04 流**球 19页 7.99M

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山西证券股份有限公司SHANXI SECURITIES CO..LTD行业研究/行业周报要求下，钢厂开工率走低，但焦化利润仍低，独立焦化厂开工低位波动，焦炭价格弱势。后期，随着经济恢复信心重启，焦炭需求预计仍有增加空间，同时低库存下焦炭价格弹性增加，焦炭价格下跌空间有限。截至6月2日，一级治金焦天津港平仓价2040元/吨，周变化-2.39%：港口平均焦、煤价差(焦炭-炼焦煤)447元/吨，周变化-10.06%，焦化利润走低。独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存周变化分别-3.62%、-1.07%：四港口焦炭总库存199.7万吨，周变化2.73%：全国样本钢厂高炉开工率82.36%，周持平：唐山钢厂高炉开工率57.14%，周变化-1.59个百分点：全国市场螺纹钢平均价格3732元/吨，周变化0.97%：35城螺纹钢社会库存合计584.88万吨，周变化-5.3%：螺纹钢生产企业库存225.25万吨，周变化-2.32%。煤炭运输：库存压制，沿海运价延续弱势。气温回升，煤炭日耗有所增加，但电厂库存高位，加上进口煤价格低位倒挂，沿海煤炭拉运需求增加不明显，沿海煤炭运价下行.截止6月2日，中国沿海煤炭运价综合指数477.65点，周变化-13.94%：中国长江煤炭运输综合运价指数571.53点，周变化12.59%:鄂尔多斯煤炭公路运输长途运输价格指数021元/吨公里，周变化-4.55%,短途运输价格指数0.85元/吨公里，周变化-1.16%。煤炭板块行情回顾本周煤炭板块先抑后扬，整体收跌，没有跑赢上证指数。煤炭（中信）指数周变化-2.48%，子板块中煤炭采选Ⅱ（中信）周变化-2.85%，煤化工Ⅱ（中信）周变化0.24%。煤炭采选个股涨跌不一，潞安环能、盘江股份、淮河能源、恒源煤电周涨幅居前：黑色产业链价格回升，煤化工个股有所反弹，辽宁能源、宝泰隆和金能科技周涨幅居前。本周观点及投资建议国内市场方面，陕西产地供应恢复正常，内蒙古事故影响趋缓，整体煤炭供应正常：需求方面，气温回升带动民用电力需求向好，社会用电量继续提升，煤炭消耗增加，沿海八省煤炭日耗继续走高：非电煤耗方面，本周大宗商品价格触底反弹，但仍处低位，非电终端需求恢复缓慢，煤炭需求增加有限。库存方面，需求复苏延后，港口调入大于调出，终端及港口库存维持高位：上述影响下，本周煤价快速探底。焦煤、焦炭方面，供应基本正常，成材需求回升，炉料端有所提振，黑色产业链价格普遍触底反弹，焦煤焦炭价格探底企稳。值得注意的是，港口主焦煤价格倒挂延续，独立焦化厂库存大幅走低：同时，双焦、铁矿石及螺纹钢等黑色期货价格先抑后扬，本周快速反弹。综合影响下，预计焦煤焦炭价格或将企稳回升。后期，生产方面安监趋紧有望延续，国内煤炭产量的增加空间有限。随着欧美银行危机缓解，美元加息节奏放缓，夏季度峰到来之前，补库需求仍存，国际煤炭市场有望重新活跃，印尼、蒙古煤价整体向上调整，我国煤炭进口的边际成本增加，2023年煤炭进口仍存变数：需求方面，随着稳经济政策加大力度落地，工业用电及非电用煤需求增长空间仍存，煤炭行业景气度有望维持。同时，随着市场调整，煤炭股板块动态估值仍然偏低，叠加高股息率水平，板块后期安全边际较高，请务必阅读最后一页胶票评级说明和免责声明