浙商证券行业专题表1：上布银行2023Q1净息差环比下行22Q423Q122Q423Q122Q423Q1国有行1.76%1.69%-7bp3.50%3.46%-4bp1.92%1.95%4bp股份行2.01%1.88%4.13%4.03%-11bp2.19%2.19%城商行1.83%1.79%-3bp4.15%4.12%-2bp2.27%2.27%Obp农商行2.09%1.99%-10bp4.13%4.04%-9bp2.16%2.16%Obp上市银行1.83%1.75%-8bp3.70%3.65%-5bp2.01%2.04%2bp资杆来源：公司财报，wid,浙商证券研究所。样本包含33家主要上市银行。表2：银行单季息差（期初期末口径）预测2023年单季息差2022年单季惠差2023/3/312023/6/302023/9/302023/12/312023/3/312023/6/302023/9/302023/12/31国有行-7bp-5bpobp-14.12%-12.84%-11.73%-6.94%股份行-13bp-4bp-9.97%-8.67%-8.69%-8.14%城商行-3bp-2bpobpobp-6.43%-3.16%-5.59%-2.89%农商行-10bp-1bpObp-8.189%-6.06%-4.82%4.97%上市银行-8bp-5bpObpObp-12.50%-11.07%-10.45%-6.94%表3：2023年息差对营收的累将较2023Q1有所改善2023Q12023H12023Q1-32023E2023E-2023Q1国有行-15.4%-14.7%-14.1%-12.5%2.9pc股份行-11.0%-10.4%-10.1%9.7%城商行-8.6%-7.1%-7.1%2.5pc农商行-9.2%-8.0%-7.3%6.8%2.4pc上市银行-13.7%-13.0%-12.5%-11.3%2.4pc表4：息差驱动因素拆解上市银行率环比变动23Q3-5bpobp资负结构保持不变-1bpObpObp贷款（考虑外币影响）-1bpobp参考中行利率变化测算，假设后续香港综合利率走平。①62.5%的按揭、70%的对公贷款在年初重定价。②新发放贷款同贷款（未考虑外币影响）-1bpobpobp比增速10%，发放节奏前快后慢。2bp①后续10Y国债收益率走平；②投资收益率变动和10Y国债收益Obp率1.5年平均数一致。同业ObpObp同业收益率环比基本持平负债成本率4bpobp存款（考虑外币影响）参考中行利率变化测算，假设后续香港综合利率走平。存款（未考虑外币影响）obpObp①后续市场利率环比走平；②同业负债成本率与近1-2季度的市场主动负债4bpobp利率走势一致。资料来源：公司财报，wid,浙商证券研究所，http://www.stocke.com.cn请务必阅读正文之后的免责条款部分