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R中泰证券ZHONGTAI SECURITIES公司点评单位：百万元单位：百万元会计年度20222023E2024E2025E会计年度20222023E2024E2025E6505307901,157营业收入4,4175,3036.2227.15703,0843,7505,133266326386448109126162023277748199231.0412.6652,7382,8402,977管理费用91101112122000060697173其他流动资产312404514123.9104.0174.4975,123信用减值损失00073000长期股权投资19519519519500042735329726419242020在建工程47475292731252480574674957978985987212非流动瓷产合计1,6441.6061.5601,530管业外支出：1111资产合计5,5535,6236,0566,65325248157467543911300所得税477786应付票据2054044885741441752072406000199398481565101121163NOPLAT2294305055842372102102100.220.450.540.64一年内到期的非流动负717580806577137918681,6501.4071,4301,561会计年度20222023E2024E2025E279349399449成长能力应付债泰0000-4.7%20.0%17.3%15.0%其他非流动负债33333333EBIT增长单-40.0%81.8%16.2%312382432482-43.299.8%20.9%17.5%1,9621,7891,8622,0433.7794,1324,539毛利30.2%29.3%28.7%28.3%495562717.8%8.0%3.5923.8344,1954,610ROE5.5%10.411.5%12.3%5,5535,6236,0566,653ROIC6.1%13.0%现金流量表35.3%31.8%30.7%30.7%会计年度20222023E2024E2025E22.9%14.9%12.2%12.2%414375521522流动比单2.42.93.13.3350562629700动比率0.80.91.21.462-73-102-138营运能力-63-64-660.80.91.0623320202121其他影响27-5525-720151616-79-34-5-1531525922620495-70-68-120000.220.450.540.64283663680.470.420.590.59-253-461-256-1403.994.254.655.11-252-228-240-274-316P/E34.417.214.212.100P/B1.91.81.71.5-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分
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