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2023-05-16-安信证券--机械行业2022年报及2023年一季报总结：行业景气度分化，国企板块表现亮眼

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本报告仅供Choice东方财富使用，请勿传阅。安信证券ESSENCE SECURITIES板块涨幅+1.7%，沪深300涨幅+8.6%：(2)财务表现：2022年机械国企实现营收3233.38亿元，同比-0.92%，归母净利润101.25亿元，同比-0.18%；202301实现营收770.02亿元，同比+1.06%，归母净利润38.26亿元，同比6.58%。其中，机械央企表现亮眼，2022年机械央企营收和净利润增速分别为3.05%/17.56%，202301营收和净利润增速分别为0.88%/24.89%，主要系①2022Q1受疫情等因素影响基数较低：②国企尤其是央企承担着保障国计民生的责任，抗风险能力较强，疫情得到控制后率先复工复产：③国家经济稳步增长，国企改革红利持续释放，为国企发展创造良好条件：④央企带头持续落实国企改革政策，盈利能力得到改善。回机械行业202301持仓分析：我们根据中信行业分类，选取开放式、封闭式主动型基金中的股票型和混合型基金的重仓数据作为统计口径，分析机械行业202301基金持仓情况。1)机械设备行业重仓比例环比略降，低配比例环比扩大。2023Q1机械板块基金总重仓市值为917.80亿元，占基金全市场重仓市值的比例为3.74%，环比2204下降0.02pct,按机械行业总市值占全市场总市值比例计算行业标配水平，202301机械行业低配幅度为1.18%，低配比例环比扩大0.28印ct,主要系制造业弱复苏，资本开支修复情况低于预期。通过全市场横向对比发现，在30个中信一级子行业中，2023Q1机械行业的基金重仓市值占比排名第9位，处于中等偏上水平。2)专用设备板块重仓占比下降，工程机械及通用设备重仓比例环比提升。202301各板块基金重仓市值中，专用设备、通用设备、工程机械、仪器仪表、运输设备、金属制品基金重仓市值分别为421.5/248.7/91.1/81.9/65.7/3.0亿元，占机械行业基金总重仓比例分别为46.2%/27.3%/10.0%/9.0%/7.2%/0.3%，环比分别-2.7pct/+0.1pct/+3.5pct/-0.4pct/-0.5pct/-0.04pct,工程机械及通用设备板块的重仓市值占比有所提升，我们判断原因主要系疫情得到控制、春节复工后，基建项目开工情况较好，资金向行业景气存在边际改善预期的工程机械以及通用设备板块集中。随着经济逐步企稳，看好制造业需求回暖，推荐顺序如下：1)中特估+景气度尚可的专用设备，受益“一带一路”的工程机械及重型机械板块，建议关注【徐工机械】、【铁建重工】、【中铁工业】等；石化、油服设备板块，建议关注【中海油服】、【海油工程】、【海油发展】、【迪威尔】等：2)顺经济周期的方向，如工程机械、通用设备板块，优先推荐主题性顺周期标的，建议关注受益国企改革方向的【徐工机械】、【安徽合本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2