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2023-05-15-东方证券-宋城演艺-宋城演艺22年报及23Q1季报点评:Q1复苏趋势良好,旺季弹性可期

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东方证券ORIENT SECURITIES宋城演艺季报点评一Q复苏趋势良好,旺季弹性可期盈利预测与投资建议投资建议考虑到旅游市场复苏,我们预公司23-25年EPS为0.43/0.60/0.62元(调整前23-24年为0.370.59元,主要是上调了23年收入和毛利率假设、24年毛利率假设),根据可比公司2023年31倍PE对应目标价13.33元,维持“买入”评级。表1:可比公司估值表公司每股收益(元)2023/5/122022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E君亭酒店49.500.230.971.451.92215.6951.0834.1625.7516.59-0.430.500.670.79.38.1933.0524.8520.99天目湖26.390.111.001.231.46242.1126.4121.4218.02锦江店48.300.111.372.032.51455.2335.1523.7819.26首旅酒店19.64-0.520.741.0412537.7526.5718.8115.72黄山旅游13.10-0.180.420.540.6072.4231.4824.3921.67丽江股份9.800.010.360.430.481462.6926.9022.8520.43调整后平均312320数据来源:ind,东方证券研究所风险提示疫情反弹超预期;新项目不及预期;存量项目竞争加剧;投资收益不及预期等。有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息被露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2