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首页行业分类生物医药生物2023-05-10-东海证券--医药生物行业2022年报&2023一季报总结：2022短期放缓，2023全年可期

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2023-05-10-东海证券--医药生物行业2022年报&2023一季报总结：2022短期放缓，2023全年可期

2023-05-12 e********1 50页 2.08M

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核心观点口2022短期放缓，2023全年可期。医药生物上市公司2022年及2023年Q1整体营收同比增速分别为11.3%、2.0%；归母净利润同比增速分别为0.7%、-24.3%。从盈利能力来看，2022年及2023年Q1整体毛利率分别为35.19%、33.40%；净利率分别为9.16%、9.68%,相对平稳。上市公司业绩增速短期放缓，主要受同期高基数、疫情扰动等因素影响；展望2023全年，板块整体有望逐季向好。口细分板块分化，常规医疗消费企稳。2023年Q1营收同比增速前三子行业依次为：未盈利biotech(+30.00%)、血制品(+27.46%)、药店(+26.47%)；归母净利润同比增速前三子行业依次为：专科医疗(+135.74%)、中药(+53.10%)、血制品(+40.56%)。随着疫情影响的淡化，常规医疗消费有望持续企稳复苏。口板块处于低位，投资价值显著。医药生物板块年初至今走势较弱，跑输大盘指数，中药板块表现相对较好。当前板块估值PE(TTM)为24.7倍，分位数达到近10年间的6.20%，处于历史低位。2023年Q1,医药生物板块市值占比6.32%，全基医药股持仓占比为11.79%，非药基的医药股持仓为628%，处于相对低位。医药生物板块中长期投资价值显著。口投资建议：展望2023全年，随着疫情影响的消除，常规医疗消费有望持续企稳向好，板块整体将逐步恢复良好增长态势。我们坚持年初策略观点，以创新、消费为核心主题，建议关注创新药械、连锁药店、血制品、二类疫苗、品牌中药等相关细分子板块及个股。口风脸提示：政策风险，业绩风险，事件风险。证券研究报告HTTP:WW,LONGONE,COM,CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明2