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公司点评报告SOOCHOW SECURITIES要系光科光电原股权转让方回购公司持有的光科光电31%股权、公司出售银牛微电子股权，对利润端表现产生一定负面影响，■风电法兰具备持续扩张潜力，布局风电轴承&齿轮打开成长空间作为业内少有同时掌摄鞭件和深加工技术的企业，公司具备平台化持续扩张的潜力。1)在风电行业内：①公司海上大功率法兰技术持续突破，9MW已经量产，2021年募投项目将生产能力扩充至12MW,达产年产值达到12.46亿元，夯实公司在风电法兰领域核心竞争力，②2021年募投加码风电轴承&齿轮项目，完善风电产业链布局，达产年产值分别为19.51和24.55亿元，进一步打开成长空间，其中轴承项目基建已基本完工，有望快速放量。2)此外，公司产品还广泛应用于石化、金属压力容器、机械等行业，看好公司在产能放宽背景下，在其他领域市场份颜快速提升，■盈利预测与授资评级：考虑到风电原材料价格、产品结构等因素，我们调整公司2023-2024年归母净利润预测分别为3.02和5.10亿元（原值5.03和8.23亿元)，并预计2025年归母净利润为7.53亿元，当前市值对应动态PE分别为30、18、12倍。基于公司风电法兰的市场竞争力，以及轴承业务的成长潜力，维持“买入”评级，■风险提示：盈利水平下滑、市场竞争加剧、风电行业景气下滑等，2/5东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分

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