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证券研究报告高精度定位技术的不断成熟以及与通讯、云计算、物联网等技术的融合落地，公司各板块业务有望实现进一步放量，■量利预测和授资评级我们预计2023-2025年公司营业收入有望达到32.8142.72/55.58亿元，同比增长47%/30%/30%，归母净利润有望达到5.22/6.92/9.19亿元，同比增长44%/33%/33%，对应2023-2025年PE分别为27/21/16倍，公司作为国内高精度卫星导航定位龙头企业，聚焦高精度导航定位核心技术，随着公司持续拓展下游应用领域，车载组合导航业务有望为公司开启第二增长曲线，助力公司业绩增长。维持“买入”评级，■风险提示研发进度不及预期：海外市场拓展不及预期：市场竞争加剧；产业链下游拓展不及预期；智能汽车高精度定位产品应用不及预期；高精度定位行业因环境不同难以复制国外巨头成长路径，2022A2023E2024E2025E营业收入（百万元）223632814272555818473030归母净利润（百万元）361522692919增长率()23443333摊薄每股收益（元）0.680.971.291.72ROE(%)14182022P/E40.8227.3720.6315.55P/B5.874.864.103.40P/S6.654.353.342.57EV/EBITDA35.0826.9719.9214.65资料来源：WMnd资讯、国海证券研究所请务必阅读正文后免黄条款部分2

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