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证券研究报告2021Q4华北疫情扰动延缓复苏，2022年开店再提5983家/同比+1.13%，速（增持）*酒店*芦冠宇》一一2022-03-31《一一首旅酒店(6002582021年业绩快报点评：2)扩张仍以轻资产方式为主，2022全年，新开酒店中，直营店29疫情冲击短期扰动复苏，开店计划顺利推进（增家，占比3.30%/同比+1.40pct;加盟店850家，占比96.7%/同比-持)*酒店*芦冠宇》一一2022-03-051.40pct,3)轻管理为拓店主要来源，新开标准店以中高端为主，2022全年，新开酒店中，经济型97家1同比-27.07%，占比11.04%/同比+1.66pct,中高端200家/同比-27.54%，占比22.75%/同比+3.29pct;标准店合计新开297家/同比-27.38%，轻管理219家1同比-77.04%，占比42.44%/同比-24.84pct(不考虑合并的管理揄出酒店转华驿的影响)。净开酒店中，经济型净减298家，中高端净增133家/同比-39.27%;标准店合计净减165家/同比-451.06%；轻管理净增391家/同比-55.87%（不考虑合并的管理输出酒店转华驿的影响），4)储备门店仍以轻管理为主，截至2022年底，储备店数量2085家/同比+16%.其中，经济型占比16%，中高端占比28%，轻管理占比56%，中高端占比较2022年新开店中的占比有所提升，2023年计划新开酒店1500-1600家，开店速度25.91%/同比6.21pct,■集团高端酒店资产注入持峡推进。2023年3月29日，首旅酒店拟收购诺金酒店100%、首旅日航50%、安麓酒店40%股权，同业竞争问题进一步得到解决，有望丰富高端酒店品牌矩阵，增强在高端酒店市场的核心竞争力，公司拟以1.99亿元现金收购诺金酒店100%股权，诺金酒店主营酒店管理，旗下包括商务型燕翔诺金酒店、传承型北京饭店诺金酒店、北京环球度假区诺金度假酒店，诺金酒店2019年净利润509.04万元；2021年实现营业收入388.47万，净利润1767.68万元，2022年1-10月实现营收189.87万元，投资收益1374.82万元（长期股权投资：北京凯燕国际饭店（持股50%入北京诺周旅行持股40%）)，净利润1459.20万元，公司拟以5060.64万元现金收购首旅日航50%股权，首旅日航主要业务是开发管理五星级国际酒店品牌“日航饭店”，目前在北上广等地共管理8家在营酒店，客房总数共3363间，首旅日航2019年实现营业收入1413.66万元，净利润744.40万元；2021年实现营业收入664.25万元，利润总颜280.12万元，净利润259.76万元；2022年1-10月实现营业收入360万元，利润总额66.55万元，净利润62.37万元，公司拟以622.83万元收购安麓酒店40%股权，安麓酒店是高品质生活方式度假酒店品牌，主要集中在长殊三角和西南等区域，在高端度假酒店市场有一定的影响力，截至2022年底，已开业酒店4家，主要分布在上海、杭州及成都，客房共241间，安麓酒店2019年实现营业收入296.89万元，净利润-80.74万元；2021年实现营业请务必阅读正文后免黄条款部分2

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