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公司点评报告SOOCHOW SECURITIES宏发股份三大财务预测表2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E934610.89312.87011,7331325316,702货币资金及交易性金融资产1.8682.5363310营业成含金融类)7,7378543943110.497经营性应收款项4.46454856433税金及附加119122125存货2,8323.3673.6664,110销售费用405424476534合同资产0000管理费用1,0681,1931,3231470其他流动资产1812082352616026767438186.64575857833财务费用3138132126长期股权投资14141414加其他收益119146134133因定资产及使用权资产432654405,757投资净收益30406475441494537公允价值变动-88000无形资产487555615668减值损失357585131313资产处置收益1112长期特摊费用24124424725022822.7623255其他非流动资产1.123937761594营业外净收支00001599118.0852305922823255流动负债3.01033753,6764.076减：所得税170233273321短期借软及一年内到期的非流动负债4641551,68920492,489经营性应付款项1.9072.13323282.562减少数股东损益442536651767合同负债52566370归属母公司净利排润1,247151318382.166其他流动负债1.0051,1451,280非流动负债3,0283,0283,0283,028每股收益-最新股本摊薄（元）1201.451.762.08591591591591应付愤券1,7141,7141.7141,96022982.7703257租赁负债2269432843.8604.450其他非流动负债21721721负债合计640467047104毛利率%)34.0635.5436.5537.15归属，母公司股东权益7.49%10,1071154310.6311.4112.3612.972,9933,64444119.95311.68213751收入增长%17.0712.9512.1612.361599118.08523.059归母净利润增长率(%17.3921.2821.5017.862022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E经营活动现金流1,9122,7133,011每股净资产元)6.868.0010.74投资活动现金流-1438-1390最新发行在外股份（百万股）1,0431.04310431043筹资活动现金流4715.6615.6716.5917.10现金净增加额-343703774ROE-摊薄%16.6417.4118.1918.77折旧摊销7349861.0911.19337.7635.4132.730.81资本开支-1517-1490-1453PE(现价&最新股本摊薄)27.8622.9718.9116.04营运资本变动-1375PB(现价)4.864.163.563.10数据来源：Wd,东吴证券研院所，全文如无特殊注明，相关数据的货币单位均为人民币，预测均为东吴证券研究所预测。东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
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