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2023-03-29-华安证券-豪鹏科技-豪鹏科技年报点评:利润状况短期承压,消费储能两手抓

瑞****卫 4页 553.29K

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拓发展做好技术研发储备,2022年公司储能电池收益为190.74万元,相较去年增加221.89%,公司将持续扩展储能业务的市场,积极开拓海外相关客户,并且随着国内储能市场的发展,公司未来储能电池业务预计将保持快速增长,·授责建议:维持买入评领。公司便携式储能电池发展趋势稳定,产能加速投放;锂电池市场渗透率有望进一步提升;镍氢电池方面公司龙头地位稳固,未来或加速出海。预计随着上游原料价格回落,海外市场的扩展,公司盈利能力有望修复回升,我们预计公司2023-2025年EPS分别为4.64元、7.64元、10.81元,时应PE分别为12X、7X、5X。维持公司“买入”评级,●风险提示:新能源汽车销量不及预期,储能电池出货不及预期。·重要财务指标单位:百万元2022A2023E2024E2025E营业收入3506476160107350收入同比(%)5.7%35.8%26.2%22.3%归属母公司净利润159380625885净利润同比(%)37.3%138.9%64.5%41.6%毛利率(%)21.1%22.7%23.8%24.2%ROE (%7.1%14.6%19.3%21.5%每股收益(元)2.394.647.6410.81P/E21.7911.797.175.06P/B1.851.721.381.09EV/EBITDA10.577.335.113.03资料来源:wind,华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明2/4证券研究报告