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固收专题:兼评2025Q4基金持仓季报:地方债隐含增值税率变化有何规律?(17页)

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该专题基于2025年第四季度基金持仓数据,系统梳理地方债隐含增值税率的动态变化规律。通过分析相关指标的季节性波动与驱动因素,揭示隐性税率调整对固收市场的影响,为投资者理解地方债定价机制提供参考。