证券研究报告时另一方面伴随着应用侧的逐步发展，推理芯片的需求也会逐步提升，建议关注寒武纪、英伟达、AWMD等。计后续大模型商业化场景将逐步落地。建议关注大模型侧投资机会，大模型投资机会主要分为两类，一类是从底层模型进行的自研，底层模型的研发在初始阶段需要解决较多工程、算法、数据、投入等问题，研发难度大，时间周期长，但长期的发展上限高且具有自主性，研发成功后企业可将成熟的模型能力对外输出进行商业化变现，另一类则是基于已有的开源模型进行二次开发，适用于T0B瑞赋能。建议国内重点关注腾讯、阿里巴巴、百度等料技龙头公司，以及商汤、料大讯飞等在特定领域技术上较为领先且具备应用场景的企业。(3)我们着好生成式应用侧的授贵机会：本次出台的《办法》中对生成式人工智能技术在应用端的发展提出了相应的鼓励措施。应用作为支撑整个A!产业形成正向循环的关键因素，既可以帮助大模型实现商业化变现，又可以进一步提升算力的需求。①可关注T0B端的应用进展，尤其是已将生成式A!功能集成进现有软件的企业，预计集成后的功能将有助于稳定用户增速且可能带来人均付费的提升：②也可关注T0C端应用如游戏、社交、办公、数字创意提效、教育等方向，T。C端的应用落地节奏和用户量级可能会率先有突破：③还可关注A|+智能终端，尤其是车辆相关的智能座舱、语音控制系统等。应用侧海外重点关注微软、Adobe、.Salesforce、Apple、动视暴雪、有碧、Shopify等，国内重点关注金山办公、万兴科技、科大讯飞等。(4)我们看好数据侧的授责机会：《办法》中对数据源及数据标注规范都提出了许多要求，如数据源的合法性，数据标注需要进行质量评估等，我们认为这将进一步推动生成式人工智能服务提供方对数据质量的重视，建议关注国内优质数据的提供商中国科传等、国内数据标注服务提供商海天瑞声等。综上所述，考虑到《办法》出台有利于AIGC产业长期健康稳定的发展，因此给予AIGC相关产业“推荐”评级。风险提示人工智能发展不及预期：AIGC发展不及预期：技术发展不及预期：商业化拓展不及预期：行业竞争加剧风险：中美科技竞争不确定性风险。请务必阅读正文后免责条款部分2