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2023-07-07-开源证券-海天精工-公司首次覆盖报告:数控机床领军企业,进军高端发力出海

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公司首次覆盖报告目录1、深耕中高端数控机床,龙门龙头行稳致远.41.1、深耕数控机床二十余年,产品性能持续优化,技术实力不断升级41.2、行业周期波动下业绩稳步增长,盈利能力近年提升.…2、机床千亿元大赛道,高端设备国产替代空间广阔…82.2、行业处于磨底阶段,静待复苏.…23、高端数控机床与国际领先水平差距明显,重点产品亟待突破103、扩产抢占市场,出海打造渐增长极……123.1、关键零部件自研,定位高端、产品领先1233、积极扩产,市占率有望持续提升…3.4、拓展海外,打造新增长极…4、盈利预测与投资建议…234.2、估值水平与投资建议…24附:财务预测摘要……图表目录图1:公司深耕数控机床二十余年4图2:实际控制人持股比例较为集中…图3:受行业周期影响业绩存在波动,营收整体稳步增长…7图4:受行业周期影响业绩存在波动,利润整体稳步增长…7图5:龙门、立加、卧加贡献主要收入…7图6:龙门、卧式加工中心贡献较高毛利率…7图7:公司销售渠道目前以经销为主…图8:公司直销渠道毛利率更高…8图9:毛利率、归母净利率自2019年起逐年提升.…图10:公司货用管控良好…图11:2020年中国机床市场消费额占全球32%9图12:我国金属切削机床生产/消费颜都在千亿元以上…图13:2023年1-5月金属切削机床产量仍在同比下行区间.…图14:协会重点联系企业产量/产值下行收窄…图15:协会重点联系企业金属切削机床订单弱复苏图16:2022年金属切削机床国产化率测算为69.6%10图17:金属切剂机床进出口逆差减小…图18:国产机床在精度保持上与国际水平差距较大.图19:我国主要美别机床数控化率均小于50%…图20:我国数控机床出口均价远低于进口….图21:2022年加工中心进口金颜在金属加工机床各品种中排名第一.….2图22:2022年加工中心出口金额4.7亿美元…图23:公司自主研发的电主轴已投入使用…请务必参阅正文后面的信息拔露和法律声明2/28