安信证券ESSENCE SECURITIES能、钙钛矿、液晶显示、半导体封装等领域拓展，目前在氢燃料电池领域，已实现对阜阳攀业氢能源科技的销售：钙钛矿领域，终端客户为杭州纤纳光电科技，2023年7月，根据公司官微公告，公司已取得钙钛矿领域狭缝涂布机首单，新产品进展积极：0LED领域，已实现对拓米应用技术研究院的销售：石墨烯领域，已实现对云南云天墨睿科技的销售。回投资建议：我们预计公司2023年-2025年收入分别为8.86/14.98/21.82亿元，同比增速分别为81.33%、69.10%、45.64%，净利润分别为3.62/6.12/8.84亿元，增速分别为78.09%、69.06%、44.60%，综合毛利率分别为67.83%/67.05%/66.22%，首次覆盖给予“买入-A”的投资评级，6个月目标价132.49元，对应2024年26X的动态市盈率。同风险提示：电池厂扩产不及预期，公司新技术研发不及预期，新客户拓展不及预期，行业竞争加剧。2021A2022A2023E2024E2025E239.4488.5885.81.497.92,181.595.2203.1361.7611.5884.20.791.693.015.107.372.764.527.7812.8820.242021A2022A2023E2024E2025E143.767.337.822.415.541.225.214.68.95.639.8%41.6%40.8%40.8%40.5%28.7%37.5%38.7%39.6%36.4%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%ROIC137.2%126.2%112.1%121.3%70.5%本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2