公司深度研究SOOCHOW SECURITIES内容目录1.箭牌家居：国产卫浴龙头，发展智慧家居全产业链…1.1.产品体系齐全，打造综合性智慧家居品牌.41.2.盈利能力回升，经销模式为主运营效率较高13.股权结构稳定集中.…2。行业：国产品牌份领有望提升，产品持续选代升级.72.1.卫浴行业：本土企业品牌认知度逐步提升，智能化趋势渗透加快2.1.1.卫生洁具：本土品牌逐渐向中高端市场进军，产品套系化、智能化发展72.1.2.龙头五金：国内企业OEM/ODM模式为主，技术及制造能力逐步提升82.2.智能化：智能产品渗透率提升潜力大，龙头加快布局83.箭牌：产品智能化、套系化升级，全渠道营销扩展渠道纵深…103.1.品牌及产品：品牌知名度高，智能产品占比提升带动盈利优化…31.1.产品体系齐全，加大套系化产品开发和销售提升客单价.103.1.2.把握智能家居快速发展机遇，加快智能产品发展123.2.渠道：深入推进全渠道营销，家装、电商渠道发展速度较快.143.2.1.经销渠道：经销+分销体系优势突出，家装渠道快速增长3.2.2.直销渠道：直营电商渠道快速增长，直营工程渠道客户结构优化.183.3.产能：加码智能家居投入，扩充龙头五金产能降低OEM比例4.1.盈利预测假设.…214.2.投资建议225。风险提示2/25东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分