本报告仅供Choice东方财富使用，请勿传阅。安信证券ESSENCE SECURITIES目内容目录1。多元金融板块待时而起…41.1多数央企金控标的仍处估值低位……41.2.央企金控估值偏低之因51.2.1.央企金控估值偏低之因①：信托业务风险暴露...51.2.2.央企金控估值偏低之因②：子公司行业排名相对靠后.…61.2.3。央企金控估值偏低之因③：金控平台估值折价..72.“产业+金融”重要性显著提升.821。金融业严监管趋势不变.83。“中特估”催化新投资主线103.1.国企改革红利释放，估值重塑方兴未艾..103.2.央国企主题ETF火热，有望带动增量资金流入“中特估”...113.4。把提三大安全主线，聚焦多元金融投资机会…124。个股基本面或将有所好转.…144.2。金融子板块有望复苏…144.2.1.信托：三分类新规正式落地，风险或有望逐步缓释..154.2.3。租赁：具备强顺周期属性，行业信心较为乐观..164.2.4.期货：行业净利环比回升，对冲需求或带动经营向好..164.2.5.银行：基本面拐点或渐近，营收增速有望逐步修复.....174.2.6.保险：储蓄避险需求仍在，看好全年NBV改善....175。“中特估”与业绩改善共振，持续推荐核心产融平台.…19目图表目录图2.2022年我国信托业收入和利润同比明显承压..5图4.五矿资本PB Band..7图5。我国构建“一行一局一会”的新金融监管格局…8图6.历年发审委/上市委1P0撒否率.8图7产融结合模式…9图8.2008年至今A股并购重组规模及数量....10图9.2008年至今策均并购重组规模.。10图11.指数累计涨跌幅(22/11/21-至今，%)图13。军工产业链安全为基，中航产融有望充分受益…13图14.22A与2301央企金控公司营业总收入同比变化.14图16。央企金控公司信托板块归母净利润及净资产占比…15本报告版权属于安信证券股份有根公司，各项声明请参见报告尾页。2