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2023-06-21-东方财富证券-秦川机床-2023年一季报点评:机床主业稳步向上,机器人关节减速器未来可期

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东方财富证券秦川机床(000837)2023年一季报点评Eastmoney Securities【投资建议】◆短期,工业母机国产替代加速叠加下游重卡需求恢复,2023年有望实现业绩的稳定增长:中长期,公司在高端机床、新能源汽车产业链等方面积极布局,拓展更大成长空间.预计公司2023-2025年收入分别为52.03、68.02和88.96亿元,归母净利润分别为3.19、4.06和5.51亿元,对应EPS分别为0.36、0.45和0.61元,PE分别为36、29和21倍,给予“增持”评级。盈利预测2022A2023E2024E2025E营业收入(百万元)4101.095203.446802.738895.80增长率()-18.83%26.88%30.74%30.77%EBITDA(百万元)363.31533.92637.10807.30归净利润(百万元)275.00319.28405.94551.14-2.07%16.10%27.14%35.77%EPS(元/股)0.310.360.450.6131.4336.4828.6921.132.473.052.752.44EV/EBITDA23.6821.8918.4514.36资料来源:Choice,东方时富证泰研究所【风险提示】◆工业母机国产替代进展不及预期◆重卡市场恢复不及预期◆新能源汽车行业增长不及预期散请阅滨本报告正文后各项声明2