摘要及投资建议民生证券2023ASCO会议召开，国产创药纷纷亮相.美国临床肿学会(ASC0)年会是全球肿密领域最要、最权威的学术交流盛会之一，2023年度ASCO年会在6月2日至6月6日正式召开，众多国驴创新药亮相国际舞台.国产ADC百花齐放。科伦药业公布SKB264(TROP2ADC)治疗NSCLC数据；百利天恒公布BL-B01D1(EGFR/HER3双抗ADC)治疗实体陶期数据；石药集团公布SYSA1801(CLDN18.2ADC)治疗实体密的1期据；输森制药HS-20093(B7H3ADC)针对SCLC数据亮眼。映恩生物DB-1303(HER2ADC)、诗键生物ESG401(TROP2ADC)、同直医药CBP.1018(PSMA/FRa ADC)均有数据公布.此外，进口ADC方面，第一三共公布DS-8201和HER3ADC的四篇摘要，●国产双抗/多抗数据领出，恒瑞医药PD-L1TGF-联合EZH2治疗淋巴瘤疗效数据亮眼，入选口头汇报；百利氏恒S1-B001(EGFR/HER3双抗)、91-B001(EGFR/HER3双抗)、S-B003(PD-1/CTLA-4双抗)、GNC-038(CD3/4-1BB/PD-L1/CD19四抗)四款产品均有摘要公布；康宁杰瑞公布KN026(HER2)联合KN046(PD-L1/CTLA-4双抗)治疗HER2阳性实体密数据；康方生物公布AK104(PD-1/CTLA-4双抗)治疗G/GE和AK112(PD-1WEGF双抗治疗NSCLC两项摘要。多项研究入选口头汇报。科伦药业KL598585(RET抑制剂)治疗实体瘤的1期研究入选口头汇报；君实生物多项PD1相关研究入选口头汇报，针对国手术期适应症继续推进此外，KRAS G12C抑制剂、RET抑制究剂等小分子数据眼。投资建议看好学术会议带来的催化节奏，.后续关注9月WCLC,10月ESMO,12月SABCS等会议，医药创新进入高质量高标准的阶段，医药政策“腾笼换鸟”初见成效，看好国产创新药放量，(1)国内创新药审评要求趋严，逐步与美国妾轨，长期来看有利于优胜劣汰，改善国内同质化竞争格局：，(2)，前期集采影响出清，后续集采政策稳定，存量大品种有限，集采带来的业绩压力降级可控，且已充分预期：，(3)医保降价趋于缓和，进入医保后创新药放量趋势明确，看好3月份医保执行促进今年创药销售放量，国产创新药有望加速实现进口替代。(4)看好创新上游供建议关注具有新型技术平台和出海潜力的公司，ADC领域建议关注恒瑞医药，科伦药业（科伦博泰），百利天恒，柴吕生物，双抗领域关注康方生物；出海方面，百济神州泽布替尼海外业绩持续放量，科伦药业、康方生物、康诺亚/乐普生物AD产品相继达成大金额对外授权，有望实现“借船出海”，建议关注后续潜在国产创新药对外授权带来的估值提升。建议关注：恒瑞医药、科伦药业、百济神州、百利天恒，药明康德、康龙化成、药明生物、泰格医药等。风险提示◆创新药研发不及预期风险。产品上市申请及获批不及预期风险。医保谈判不及预期风险。竞争加风险。国际化进程不及预期风险，1