中国平安PINGAN食品饮料周报-观点白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-0.95%。涨幅前三的个股为：金种子酒(5.44%)、今世缘(+2.13%)、舍得酒业(+1.00%)：跌幅前三的个股为：古井贡酒(5.14%)、山西汾酒(6.42%)、老白千酒(-7.48%)。观点：市墙底部最现，坚守白酒配置价值。宏观经济呈现弱复苏状态，伴随2白酒进入消费淡李库存消化期，动销减缓，市场信心不足，白酒板块继续回调。但白酒基本面处于向好区间，在库存消化后，叠加消费场景全面复苏和端午备货，白酒或将释放业绩弹性。当前白酒板块估值较低，消费复苏和动销加逸有望提供持续的业绩支撑，建议重视当前布局窗口期。分价格带来看，高端酒确定性不减，表现依旧稳健，终端反馈积极：次高端酒企库存逐步消化，环比有所下降：地产酒本轮表现较优，立足于优势地区，推进全国化布局，改革效能正逐步兑现：中端及大众酒多款新品上市，美注新品铺货动销情况。我们持续看好整个板块的复苏机会，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端酒企，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老客：二是受益宴席复苏的次高端及区城龙头酒企，推荐舍得酒业、山西汾酒、今世缘，建议美注口子客，三是受益大众消费、光瓶酒扩家的白酒企业，建议美注金种子酒、顺鑫农业。食品行业本周食品指数（中信）累计涨跌幅-0.83%。涨幅前三的个股为：绝味食品(+4.74%)、中炬高新(+4.00%)、华宝股份(+3.68%)：跌福前三的个股为立高食品(-5.35%)、佳禾食品(-5.61%)、莲花健康(-6.27%)。成本压力将得到缓解，同时4月社零数据展现出需求恢复的态势，成本下降和需求改善共同作用下，企业盈利能力或将得到改善，建议逢低布局相关细分行业。啤酒高端化趋势延续，叠加前期低基数，随着现饮场景复苏，以及全球高温预期，啤酒旺李表现有望超预期：休闲食品动销良好，原村料价格下行带来毛利率修复，零食专营店等渠道不断扩张下沉带来梁道红利：调味品需求稳定，伴随消费场景复苏、连镇化趋势持续，成长空间较大的复合调味品有望因此受益。我们认为餐饮产业链复苏仍是后续主线，其中速冻食品、啤酒、调味品等板块有望明显受益，推荐安井食品、千味央厨、重庆啤酒和宝立食品，建议美注青岛啤酒。