民生证券MINSHENG SECURITIES尚太科技(001301)/电力设备及新能源目录11石墨化加工转型负极生产，管理团队来自碳素行业…………………31.2锂电负极材料研发生产为其主营业务，碳素制品增加额外创收1.32018-2022年业绩翻倍增长，抓住锂电及负极材料市场高速增长机遇71.4行业竞争加剧，格局重塑市场份额有望继续扩大……82负极材料营收市占率快速提升，产品结构优化助力单位售价净利双增3石墨化加工转型负极材料生产成本优势显著，持续践行降本增效战略…3.1公司一体化生产模式实现完全石墨化自供，低成本优势显著………113.2焙烧工艺创新应用，石墨化设备效率领先…………………123.3生产基地布局合理，政策优惠和运输距离区位优势显著4产能优化布局，高效率产能建设有利于提高市占率5深化龙头及优质客户合作，扩展新市场空间6.1盈利预测假设与业务拆分176.2估值分析与投资建议…………177风险提示插图目录表格目录…本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告