核心观，点>近年来在地蠓因素、货币紧编等多重因素加码下全球经济增长乏力，以美国为首的部分发达国家贸易保护主义与逆全球化进一有较高的估住客恐度。关注技术壁垒高、国产渗透率低和市场空问的细分领分领域。>(1)工业母机：看好母机核心资产：高端机床（五轴、磨床）以及数控系统、编码器、光橱尺、滚珠丝杠、主轴国产替代，核心逻辑由周期性转向自主可控。(2)半导体设备：看好核心卡脖子环节，容易落地兑现业绩的零部件，以及碳化生第三代半导体设备>(3)核工业：核电加速提振下景气度高、骑定性强，看好国产化率低的核燃科运输容器、乏燃料处理设备、电机、冷却塔等渗透率有望持续提升的细分领域。AI开启新一轮生产力增长浪潮，将在工业软件、控制系统、机器视觉等多领域赋能，实现降本增效，加速智能工厂普及，重塑生产模式，加速技术突破。作为AI的最佳载体，A+机器人有望实现0-1的高速成长。>作为AI的最佳载体，机器人有望实现0-1的高速成长：看好特斯拉人形机器人，国产供应链切入机会。>政策催化“一带一路”加速推进，相关国家对化工、电力、轨交等基建需求持续增长，制造业出海迎利好。>中特估方面，一些夹企具备明显估值优势，国企改革等带来盈利能力等基本面边际改善，高胜率基础上带动赔率提升。KYSEC