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2023-05-08-华安证券-兴发集团-一季度业绩承压，新材料板块蓄势待发

2023-05-08 武**瑞 4页 675.55K

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兴发集团（600141)HUAAN RESEARCH能10万吨/年，预计2023年6月建成投产。此外，公司与四川思特瑞规划合作建设年产300万吨锂辉石选矿装置，一期建设60万吨」年，预计2023年10月建成投产。公司已与当地键矿企业签订战略合作协议，公司对于生产的锂精矿享有优先采购权。预计公司2023年-2025年分别实现营业收入268.55、338.80、381.91亿元，实现归母净利润45.02、55.35、64.10亿元，对应PE分别为6、5、4倍。维持公司“买入"评级。●风险提示(1)项目投产进度不及预期：(2)原材料价格大幅波动风险：(3)相关政策变动风险：(4)国际贸易风险：(5)环保政策风险。单位：百万元主要财务指标2022A2023E2024E2025E营业收入30311268553388038191收入同比(%)26.8%-11.4%26.2%12.7%归属母公司净利润5852450255356410净利润同比(%)36.7%-23.1%22.9%15.8%毛利率(%)35.6%28.7%28.3%28.7%ROE (%28.8%18.2%18.3%17.5%每股收益（元）5.314.054.985.77P/E5.466.004.884.21P/B1.591.090.890.74EV/EBITDA3.884.633.292.57资料来源：Mnd,华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告