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华福证券HUAFU SECURITIES CO.,LTD.公司定期点评引王府井2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E9,99710,73611,24712,54010,8001327915,02216,944383289327营业成本8,1599.055预付账款182122150税金及附加2763413154081.6571,5991,7751,959销售费用1,7012,1832.4341011管理费用1,8592,0272,291415350401460研发费用000013.09715,479282-147-168-132长期股权投资1,8731,8731,8731,873-45-58,2088,2318,2838,301资产减值损失6960-6060220320320220553948无形资产1,1431,1741,2413002201001,2251,2251,2251.2252815其他非流动资产10.88911,09411,26911,4205391,2221,5631,95123,55923,91824,22024,281营业外收入3131404036,19237,01438,10639,760营业外支出3737272719700053312162,0982,4482,7443,059所得税396304394752611341741379121,1821,47372023927030558182429其他应付款3.0183.0183.0183,0181958941,1581,4441,6701,7861,8421,911EPS(按最新股本掉薄)0.170.791.021.277,7787,7528.0078,467长期倍款73878871879800002022A2023E2024E2025E7,7337,7337,7337,7338.4718,5218.451-15.3%23.0%13.1%12.8%16,24916,27216,45816,998EBIT增长率64.9%34.4%31.7%30.2%归属母公司所有者权益19,14219,92320,80521,890归母公司净利润增长平-85.5%358.6%29.5%24.7%80181984387219,94320,74221,64822,76238.3%38.6%39.7%41.0%36,19237,01438,10639,7601.3%6.9%7.9%8.7%ROE1.0%4.3%5.3%6.3%ROIC4.8%6.2%7.7%9.5%2022A2023E2024E2025E1,6411,8161,7962,30044.9%44.0%43.2%42.8%1,5301,8212,1921.61.7171.89958-1851.41.51.51.6经营性应收影响8221394经营性应付影响-8815361693560.30.40.40.4其他影响1,190-521-2768应收账款周转天数977-1,488-913-1,107-8596767-2336-919-934股权投资-3260000.170.791.021.27其他长期资产变化1,174-173-97每股经营现金流1.451.601.582.03-164-178每股净资产16.8617.5518.3319.29倍款增加-1,992-147-70股利及利息支付-331412-495P/E12828211771000P/B1111其他影响-2,336314304287EV/EBITDA88816755诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明
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