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2023-05-05-东方证券-恒力石化-一季度业绩改善，新材料加快推进

2023-05-05 一***黄 6页 442.04K

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东方证券ORIENT SECURITIES恒力石化季报点评一一季度业绩改善，新材料加快推进由于炼油的景气度比预期的低，下调聚乙烯、聚丙烯、MEG的价格。同时上调营业税金及附加。表1：核心假设调整人民币百万元2023E2023E2024B2025E核心假设PX价格（元/吨）71967196752575257525变动幅度4.57%PTA价格（元/吨）50175017516851685168变动幅度MEG价格（元/吨）45654565370137013701变动幅度聚乙烯价格（元/吨）85038503752075207520-11.57%-11.57%聚丙烯价格（元/吨）77087708728572857285变动幅度营业税金4257451182401024010687变动幅度分项目盈利预测炼油化工销售收入145.067145,067137,725137,725137,725变动幅度毛利率20.22%20.22%12.78%12.78%12.78%变动幅度PTA销售收入60,60870.83862,43672.97472.974变动幅度3.02%毛利率2.61%2.61%2.79%2.79%2.79%变动幅度销售收入53.73869,76649.99967.00268.810变动幅度毛利率12.55%10.91%13.00%11.87%11.73%变动幅度新材料及精细化工项目销售收入26,35652,7111317852,71165.889变动幅度-50.00%毛利率25.86%25.8615.68%15.68%15.68%变动幅度其他主营业务销售收入17.01517.01512.23712.23712.237变动幅度-2808%毛利率-1.83%-1.83%-0.75%-0.75%-0.75%变动幅度有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息被露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。