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2023-03-20-平安证券-福耀玻璃-2022年毛利率承压,高附加值玻璃占比持续提升

马*陈 4页 653.72K

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平安证券福耀玻璃·公司年报点评公司海外布局合理,生产运营前移至国际客户,海外市场客户服务能力不断提升。公司延伸产业链,布局汽车饰件业务,既解决汽车玻璃集成所需的饰件,又有利于延伸公司业务,发挥与汽车玻璃的协同效应,进一步增强公司与汽车厂的合作黏性。公司全球化格局成型,可以更好应付国际形势变化带来的挑战。根据最新情况,我们下调公司20232024年业绩预测并首次给出2025年业绩预测,即202320242025年净利润预测为50.9亿61.8亿75.0亿元(前次盈利预测值为:20232024年净利润为56.2亿68.8亿。维持推荐”评级。■风险提示:1)汽车消费需求低迷;2)大宗商品价格波动导致汽车玻璃成本扰动;3)汇率波动:公司海外销售业务占一半左右,且规模逐年扩大,若汇率出现较大幅度波动,将给公司业绩带来影响;4)高附加值产品渗透率不及预期,影响公司业绩。请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内客。