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公司点评报告SOOCHOW SECURITIES中国中免三大财务预测表2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E3854267,67654.46394367121,220货币资金及交易性金融资产16.85615.9%944471营业成含金融类)44.8823825064.64184854经营性应收款项454197328346税金及附加1,83912762.1702,788存货19.72522.18730.08134417销售费用3,86145357,9369,127合同资产0000管理费用2,2502,1102,3632,552其他流动资产15071.1471.7272.55000001693217.03017.06016873财务费用414-71-191长期股权投资992992992992加其他收益278154266342因定资产及使用权资产6.1264.9604376投资净收益162186323414在建工程2.8903.69043904.890公允价值变动0000无形资产240123952392减值损失522-790688822822822资产处置收益1367长期特摊费用81276271266214.8047.42722.165其他非流动资产2.8892.8392,7892.739营业外净收支3-13-1055474565307517898.6571480117.12022.158流动负债1932024.630减所得税2,4372,739短期借软及一年内到期的非流动负债1,9571,9571,9571,95712,36660681438118.170经营性应付款项5.889538861198.045减少数股东损益2,7111,0432.25合同负债1321939502513231其他流动负债7,9196,17812,082非流动负债3.5463,5463.5463,546每股收益-最新股本摊薄（元）4.672.436.407.47000应付债券000844022229租赁负债3,4873,4873487161209,7191875823493其他非流动负债606060负债合计20.68218.59922.86628.176毛利率%)33.6829.7731.5030.00归属，母公司股东权益29.,61944.9456039014269.2314.0212.745,136,2167,3663479137,93070.481收入增长%28.67-19.5273.2728.4656.5307517898.657归母净利润增长率(%572347.95163.3216.732021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E经营活动现金流8,3293,36311,093每股净资产元15.3321.229.19投资活动现金流-2318-1201959662最新发行在外股份（百万股）2.0692,0692.069筹资活动现金流-3,817-3,050-121-121 ROIC%)36.4916.5229.0927.27现金净增加额1,998-88710,01318489ROE-摊薄%32.5915.8429.4425.57折旧摊销15221,27912471264372832.9030.4228.56资本开支-1387-1.077PE(现价&最新股本摊薄)39.9476.7329.1424.96营运资本变动64944722-5,128-556PB(现价)122812.16数据来源：Wd,东吴证券研院所，全文如无特殊注明，相关数据的货币单位均为人民币，预测均为东吴证券研究所预测。东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
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