太平洋证券公司深度报告PACIFIC SECURITIES格局优化向头部集中，产能释放驱动成长陆峡落地将持续催化兑现。环保监管趋严使得行业存在一定进入门槛且中小企业加快出清有利于行业格局优化。公司深耕色纱行业20年，独特的仓储式生产模式下具备规模优势，此外成本控制能力强，能源成本优势突出，有望凭借成本优势和规模优势进一步提高市场份额。未来增长：(1)产能释放驱动成长，预计2023年产能释放带来收入端的增长：(2)下游品类客户拓展：公司在袜子品类方面占据市场领先地位，袜子属于日常消费品，具备一定必选属性，受宏观等因素干扰较小，公司受益行业稳步增长：此外，下游持续拓展至毛巾、毛衫和家纺等领域。我们预计2022-2024年公司净利润为1.88/2.64/3.25亿元，对应EPS为1.50/2.12/2.61元，当前股价对应PE分别为14.61/10.37/8.43倍，给予“买入”评级。风险提示：市场竞争加刷，产能释放不及预期，下游新品类客户拓展不顺盈利预测和财务指标：2021A2022E2023E2024E营业收入（百万元）2175220728763567(+/-)43.57%1.45%30.34%24.01%净利润（百万元）233188264325(+/-%)105.39%-19.36%40.90%23.01%掉薄每股收益（元）1.861.502.122.61市盈率(PE)11.7814.6110.378.43请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远