国海证券SEALAND SECURITIES2023年02月26日公司研究评级：买入（首次覆盖）研究所证券分析师：杨仁文S0350521120001重视春季行情，关注户外装备销售旺季yangrw@ghzq.com.cn联系人马川琪S0350121090021macq@ghzq.com.cn一牧高笛(603908)点评报告最近一年走势事件：牧高笛：春季到来下，气温回暖，公园、露营地等户外活动增加，根据炼18222丹炉大数据，截至2023年2月24日，淘宝牧高笛旗舰店销售颜为701万1.4103元（月份结束后仍有可能新增)，销售额同比增加150.53%，销售额环比增加39.11%，需重视户外用品销售旺季，投资要点：023422222422522622722822922/102212212231232相对沪深300表现2023/0224表现1M3M12M板块。品牌业务以国内市场为主，创立于2003年。作为新生活方式牧高笛24.9%20.6%94.4%的侣导者，旗下拥有露营装备品牌一牧高笛MOBI GARDEN、城市沪深300-2.9%8.1%-10.3%轻户外服饰品牌MOBI GARDEN URBAN、.山系服装品牌一MOBIVILA,牧高笛秉持「亲近自然，探索自然，保护自然，人与自然的市场数据2023/0224和谐共生」的品牌价值观，多维度推动精致露营融入大众生活。近年当前价格（元）76.57来，公司品牌业务占比不断提升，品牌业务占主营业务收入比重从52周价格区间（元）31.52-112.942020H1的18%提升至2022H1的40%。5,106.455.106.45主品牌MOBI GARDEN(牧高笛山标)一一自热界移动的花园，致力总股本（万股）6,669.00流通股本（万股）6.669.00小自在，开启大自然。品牌主张“露营专业主义”内核，将高海拔露日均成交额（百万）343.10营这种严酷环境下的装备品质要求，带到精致露营、精致徒步、精致近一月换手(%)3.64野餐、居家露营等场景下。凭借更高颜值和更加人性化的设计，以及更加人文的品牌张力，赢得了广大露营爱好者的青睐。■子品牌布局户外服饰，覆盖多个户外场景。子品牌MOBI GARDENURBAN(牧高笛鹿标)，延续牧高笛MOBI GARDEN的专业户外基因，从城市轻生活角度出发，致力于打造一个懂城市、懂自然、有品位的高性能出行服饰品牌。MOBI GARDEN URBAN将户外科技融合时尚风格，以通勤、旅行、慢跑、露营、徒步登山等多场景穿希为开发理念，提供“都市·山野，一衣穿行”的舒适体验，让都市人都能热爱来自山野的户外科技。子品牌MOBI VILLA,是牧高笛MOBI GARDEN旗下独立运营的山系潮流露营服装品牌，产品于2022年上市销售，致力于让潮流文化爱好者都能喜爱植根旷野的山系风格。MOBI VILLA始终关注精致露营的生活方式，应用轻机能的演绎手法，阐述“BEWILD,BE MILD”穿衣美学，用风格集结潮流年轻世代，用功能呈现更具设计感的前卫穿搭。OEM/ODM业务为全球客户提供高品质帐篷国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分