浙商证券证券研究报告」行业周报」社会服务ZHESHANG SECURITIES社会服务报告日期：2023年02月25日中免计划投资25亿元设立福州市内免税店一免税行业周报(2月第4周)投资要点行业评级：看好（维持）口本周行情回顾(2.20-2.24)·本周沪深300指数+0.66%，上证指数+1.34%；旅游及休闲指数周涨幅-0.99%，分析师：李丹执业证书号：S1230520040003排名102/109。lidan02@stocke.com.cn团-0.11%，王府并-1.86%。liyi01@stocke.com.cn免税物业方相关个股周涨幅：上海机场-2.64%，白云机场3.48%，海南机场-1.60%,美兰空港H-3.65%。相关报告】《春运四十天海南离岛免税销·海口美兰机场：1)本周航班量：根据航班管家，本周(2.18-224)日均航班售额89.5亿元、客单价1万元一执行量508班次，环比上周-1.5%，同比22年+6%。2)本周旅客吞吐量：本一免税行业周报(2月第3周》周(2.182.24)美兰机场旅客运输量日均约73931人次，同比22年增长31%，2023.02.19恢复至19年的84%。·三亚风凰机场：1)本周航班量：根据航班管家，本周(2.182.24)日均航班执行量408班次，环比上周0.1%，同比22年1.6%，2)上周旅客吞吐量：上周(2.132.19)三亚机场旅客运输量日均约70143人次，环比-9.1%，恢复至21年2月日均水平的149.0%，恢复至19年2月日均水平的97.2%，折入、海旅（约75折，深免（约7-8折人日上直邮（约8折）折扣力度环比持平。口本周免税行业重点责讯回顾·中免集团联手福建省旅发集团，计划投资25亿元设立大型城市免税店，·2月9日，天津公布《天津市“十四五”扩大内需战略实施方案》，其中第一条方案中提及：加快发展免税经济，争取设立市内免税店。·云南姐告口岸免税店1月以来销售额达到2924万元，国际航班量整体里回升态势：本周(2.182.24)我国国际客运航班（不含地区)执行量2077班次，环比增加28.6%，恢复至19年的13.7%。一线机场国际及地区旅客吞吐量环比回升：2023年1月，上海浦东机场、广州白云机场、北京首都机场、深圳宝安机场国际及地区旅客吞吐量分别为36.7、15.0、11.5、3.9万人次，环比分别+88%、+37%、+96%、+28%。铺售额：1月，韩国免税店销售额约6.4亿美元，环比38%，恢复至22年同期的66%，恢复至2019年同期的37%。1)按游客分类：国内游客销售额约1.6亿美元，同比22年+127%，恢复至2019年同期的58%；外国游客销售额约4.8亿美元，同比22年.47%，恢复至2019年同期的33%。2)接业态分类：市内免税、机场免税、离岛免税渠道销售额分别约5.10、0.93、0.39亿美元，占比分别约794%、14.4%、6.1%，·购物人次：1月，韩国免税店购物人次约143万人次，环比+13%，同比22年+120%，恢复至2019年同期的37%。其中，国内游客119万人次，占比83%,环比+18%，同比22年+98%，恢复至2019年同期的53%；外国游客25万人次，占比17%，环比-6%，同比22年+378%，恢复至2019年同期的http://www.stocke.com.cn请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商证券行业周报ZHESHANG SECURITIES15%。人均消费领：1月，韩国免税店人均消费额为448美元，同比22年.70%：其中，国内游客人均消费额136美元，同比22年+15%；外国游客人均消费颜1962美元，同比22年.89%。推荐上海机场、白云机场：随着国际客流恢复，机场免税销售额亦将恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。推荐中国中兔：在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间，21年、22年旗下离岛免税店密集扩客，增量效应有望在2023年显现，推荐美兰空港H、海南机场：短期受益于海南客流底部回升、离岛免税销售额将环比改善；中长期将持续享离岛免税高速发展红利。免税销售额不及预期，政策不及预期。http://www.stocke.com.cn2/11请务必阅读正文之后的免责条款部分