思必达：2024年上半年中国宏观经济分析报告

2024-9-27 12:32| 发布者: 刘火云 11 0

摘要: 2024 上半年GDP增长5.0%，二季度增速因经济动能结构性调整有所回落2024 年7月15日，国家统计局召开上半年国民经济运行情况新闻发布会。根据新闻发布会，2024上半年中国GDP实际同比增长5.0%；其中，二季度增速放缓至4 ...

2024 上半年GDP增长5.0%，二季度增速因经济动能结构性调整有所回落2024 年7月15日，国家统计局召开上半年国民经济运行情况新闻发布会。

根据新闻发布会，2024上半年中国GDP实际同比增长5.0%；其中，二季度增速放缓至4.7%，主要原因在于经济增长动能正在发生结构性调整。

从二季度经济增长“三驾马车”可以看到，投资和净出口合计拉动GDP增长2.5个百分点，超过消费对GDP的拉动力（2.2个百分点）。

这意味着二季度消费对经济增长的贡献率降至47%，低于约60%的长期平均水平，消费者信心指数（图表1.2）也在5月降至去年7月以来的最低值（86.4%），反映出当前国内消费市场增长动力不足的问题。

相比之下，投资和出口则表现较好。

2024上半年工业企业总利润相比去年同期持续增长，得益于此，企业投资意愿增强，同时财政支出带动基建投资平稳扩张，因此二季度投资对经济增长的贡献率达到40%。

货物和服务净出口方面，在外需进一步复苏的推动下，货物贸易出口额增速在4、5、6月逐月上升，一定程度上填补了内需不足的空缺；此外，随着中国不断增加免签国家数量，海外游客入境旅游业务快速增长，在支持服务贸易出口扩张的同时，也维持了国内较高的服务业景气度，2024上半年服务业商务活动指数始终处于50%以上的景气区间（图表1.2）。

简而言之，正如我们在《2024年全国两会经济政策要点解读》报告中提出的观点，今年中国经济呈现出不同于2023年的发展逻辑，短期内将以投资为主、出口为辅，维持经济的稳定增长，从而为国内消费市场赢得更多调整的时间。