展望2025年世界格局日新月异：年宏观环境更加动荡

2025-3-14 17:48| 发布者: 何建秋63 0

摘要: 展望2025年，我们预期全球将会迎来深远变化，尤其是特朗普总统重返白宫，势必掀动环球地缘政治及经济的重大变局。我们预期特朗普政府将实施促进增长的政策，致力提振国内经济，因此为美国股市带来利好。然而，美国再 ...

展望2025年，我们预期全球将会迎来深远变化，尤其是特朗普总统重返白宫，势必掀动环球地缘政治及经济的重大变局。

我们预期特朗普政府将实施促进增长的政策，致力提振国内经济，因此为美国股市带来利好。

然而，美国再次强调美国优先原则及更严格的贸易政策，可能会对世界其他地区及依赖贸易的国家造成不利影响。

美国即将对财政及移民政策作出的变更，对美国通胀构成上升风险，这可能会使联储局于2025年放缓减息步伐，因此不利固定收益资产，但却利好美元。

总体而言，我们预期特朗普政府将落实广泛措施来带动美国经济增长、股票市场及美元汇价，但对存续期风险及固定收益资产构成挑战。

踏入2025年，我们在战术性资产配置上倾向于承担风险，因此增持整体股票。

我们预期特朗普总统在第二任期内将提振公司盈利，因此在近期上调美国股票评级至增持。

此外，我们维持亚洲(日本除外)股票的增持立场，以及欧洲及日本股票的中性持仓。

在固定收益方面，我们对存续期持审慎态度，因此整体减持债券，当中减持发达市场投资级债券，并给予发达市场高收益债券及新兴市场债券的中性评级。

我们继续看好黄金，因为黄金可有效对冲通胀回升的风险以及缓和财政可持续性引起的关注。